Dutch Bros （BROS 1.09%）在拥挤的咖啡连锁店中突围而出，一举成名。它以其友好的文化和充满活力的饮料名称脱颖而出，受到了市场的关注。Dutch Bros 的股价今年上涨了 30%，但看起来仍是一个不错的买点。以下是将其列入买入名单的五个理由。
1.顾客喜爱
任何企业的成功都始于优秀的产品。Dutch Bros 的饮料与星巴克或其他咖啡店的饮料并无本质区别，但该公司强调以客户为导向的服务和轻松友好的文化。顾客对其服务、氛围、便利性和价值的评价是他们喜爱它的原因。
尽管星巴克规模较小，而且目前只在美国 50 个州中的 17 个州开设了分店，但它在众多咖啡店和连锁餐厅排名中仍占据较高位置。
2.巨大的扩张机会
管理层相信，它可以将这一概念推广到全美，而且它已经从俄勒冈州向南、向西发展。截至第一季度末，它已拥有 876 家门店，并计划在 2024 年开设多达 165 家门店。今年，它可能会像往年一样，进入一些新的州。该公司认为，在未来 10 到 15 年内，将有机会拥有约 4000 家门店，考虑到其受欢迎程度，这看起来一点也不夸张。
试想一下，股价完全与开店数量挂钩。虽然通常情况并非如此，但如果其他一切进展顺利，这将发挥巨大作用。店铺数量翻两番很容易导致股价大幅上涨。
3.可比增长加速
如果所有的收入增长都来自新店，那就令人担忧了。如果老店不能带来更高的利益和销售额，这对企业来说就是一个红旗。
在通货膨胀严重、购物者减少的情况下，这种情况曾在短时间内出现过。但是，Dutch Bros 的同店销售增长（包括所有开业至少 15 个月的店铺）正在回升。第一季度的同比增长率为 10%，这是自 2021 年第一季度以来的最高增长率，而 2021 年第一季度正是高通胀肆虐经济之前。
这意味着，这可能更接近正常运行条件下的标准。考虑到我们还没有走出困境，也没有进入经济繁荣时期，这预示着荷兰兄弟公司有机会保持甚至加快这一指标。
4.最重要的底线
如果没有利润，上述任何一项都不足以支撑企业的长期发展。按照公认会计原则（GAAP）的标准，荷兰兄弟公司尚未实现可持续盈利，但已经非常接近了。
调整后未计利息、税项、折旧及摊销前利润（EBITDA）继续攀升，第一季度比去年增长了 120%，达到 5250 万美元。净利润为 1620 万美元，而去年则亏损了 940 万美元。
Dutch Bros 仍处于高增长阶段，第一季度收入同比增长 39%，规模带来了更高的利润。这正是投资者希望看到的增长。
5.价格合适
荷兰兄弟公司股票的市销率为 2.8，对于成长型股票来说很便宜。同时，它的 1 年远期市盈率为 90，价格昂贵。
我之所以关注市销率，是因为净利润仍然不稳定，而且在不久的将来可能会继续波动。荷兰兄弟公司在 2023 年实现了全年盈利，但其中包括几个季度的净亏损。在实现持续盈利之前，任何与盈利相关的比率都不会太可靠。像 Dutch Bros 这样的高增长公司理应获得溢价，但根据基于销售额的比率，它却很便宜。
Dutch Bros 是一只成长股，因此它通常会面临与高成长股相关的风险，包括利润不稳定。但正因为如此，回报才会如此之高。每个投资者在购买高风险股票之前，都应该评估自己的风险承受能力，但如果你有一定的风险承受能力，Dutch Bros 可以在一段时间内给你带来丰厚的回报。